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A股公司可效仿阿里巴巴拆股

出處:上市公司 作者:周科競 網編:段躍 2019-06-18

據媒體報道,阿里巴巴將要拆股,拆股比例為1股拆為8股。拆股在A股市場并不多見,有點類似于高送轉,但區別是拆股降低了每股面值,公司注冊資本不變,優點是讓小散戶也能買得起股票,A股公司也可以效仿。

拆股也叫拆細,本質上對于公司的股東權益沒有什么改變,只是交易單位不同。例如西紅柿賣5元/斤,而茶葉賣50元/兩,到了黃金就賣300元/克。

眾所周知,股票是有面值的,大多數股票的面值都是每股1元,即1元面值的金杯汽車賣4元,1元面值的貴州茅臺賣900元,這些都是相同交易單位的巨大價格差異。

那么問題來了,對于900元一股的貴州茅臺,買入一手100股需要近10萬元,這對于部分資金量不多的投資者來說連1手都買不了,于是貴州茅臺就有通過送紅股、轉增股本來降低股價的選擇。

但是,送紅股屬于上市公司分紅,要交納所得稅;轉增股本如果使用資本公積金不需要交稅,但是要進行工商登記變更,增加注冊資本;如果使用盈余公積金,則也要交納個人所得稅。這三種方法增加了股本,降低了股價,股票的面值還是1元。

而另外還有一種辦法是拆股,即把每一股面值1元的貴州茅臺股票變為10股面值0.1元的貴州茅臺股票,這樣貴州茅臺的股價一下子就降低到了90元,而公司的注冊資本也沒有變更,投資者也不需要繳納個人所得稅。

拆股的好處就是能讓股票獲得更多的需求,讓投資者看到股價相對便宜,消除“恐高”的感覺。同時對于股價相對較低的公司拆股,還能降低將來股價因跌破面值而被強制退市的風險。所以說,對于上市公司和投資者來說,拆股相對于高送轉來說更加具有優勢。

阿里巴巴的拆股給A股投資者帶來了新的認知,未來A股上市公司可以效仿阿里巴巴多采用拆股來稀釋股價,事實上股票面值的高低對于投資者的交易并沒有太大影響,例如紫金礦業目前的面值就是0.1元,但它不是因為拆股而降低的面值,而是在它IPO的時候就是按照0.1元的面值進行的,這樣從紫金礦業一上市就能有一個相對“親民”的價格,從而可以獲得更高的估值。

當然,拆股也有可能引發一些投資風險。諸如,A股投資者喜歡投機,每到高送轉的時候股價都會被投資者瘋狂炒作一番,如果真有哪家公司推出了拆股方案,例如1股拆成10股,股價將會降低90%,這樣達到的效果就相當于10股送轉90股,這樣的方案想不被投資者炒作都難。

或許也正是因為擔心拆股引發非理性的股價炒作,所以目前監管層才沒有鼓勵上市公司拆股。

本欄認為,隨著A股市場越來越成熟,投資者價值投資的理念越來越深入人心,未來A股上市公司也會有越來越多的拆股行為,與此相對應的還有合股,當然只有絕對股價偏低的公司才會考慮合股,否則實在想不出這樣做有什么好處。

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